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如何迅速提高公司估值?

创业公司高估值的关键,就在于创造性地找到一个高速增长的魔法指标。

拿广告技术公司举例:实打实看净利,还别说挣钱,不亏成狗就算好的了。所以,有人干脆讲毛利,你看我们毛利60%,多牛逼啊!殊不知,减去了返点、回扣和各种销售费用,60%的毛利也不挣钱!注意——这里的毛利,就是个很好的魔法指标!不断做高这个数,看起来就是个蓬勃向上的好企业。

如果毛利曲线也举而不坚,那就干脆尺度再大点儿,大谈“流水”,乃至“管理的广告预算”,这些指标凑起来就更容易了。广告这种虚拟商品,随便倒腾一手就能把流水入账,增长起来毫无压力;至于“管理的预算”这种提法,则近乎耍流氓了:你忽悠某客户决定一年投两个亿投FB,这就算管理了两个亿的预算,可没准年底一看,才投出去了三十七块六毛八。

所以,你看到的BP,清一色地在神侃一通人工智能和大数据的风口之后,或谈毛利,或谈流水,画出一条胸挺臀翘的曲线;投资人看了这曲线,立刻精神勃起,以为自己找到了下一个亚马逊,屁颠屁颠地跑到荣宝斋将此图装裱起来,端着去找下一轮投资人了。

话说回来,对广告技术公司来说,是否存在一个真正有效的魔力指标呢?当然有!个人认为,这个指标应该是“活跃客户数其逻辑是:所有的广告技术概念,基本都是利用数据做精准营销,而精准的结果,当然是每个客户的花费变少,单价变高;既然单个客户花费少了,就需要更多的客户把坑填上。就我的经验来看,同时服务一百个客户的广告平台,跟服务一千个的,服务一万个的,在数据、产品、技术、销售、运营方面的差距是判若云泥的。

实际上,对于大多数2B企业来说,活跃客户数都是个有效指标。原理也很简单:2B服务在面对大客户时,基本没有溢价权,假设你就服务一个耐克,利润百分之四十,这财报公开出来,耐克能不找你杀价么?所以,只有建立起服务大量中小客户的能力,才说明你的产品成熟了,才有可能产生稳定收入和利润。君不见salesforce一直亏损还市值那么高,其实是相当有道理的。

既然活跃客户数是个有效指标,做起来当然不容易。所以,您极少看到2B企业在忽悠投资人的时候谈这个指标,以免给自己挖坑。那些BP,在提到客户这个关键点时,往往都以案例代替数据,将logo墙直接拍在投资人脸上。

如何迅速提高公司估值?  第1张

广告技术公司的套路,其他2B企业当然也会。比方说做云计算的,初期靠几个大客户撑着,利润率不高,挣钱当然很难了。于是,良心一点的,也开始冲收入,陪着本儿让人家用,那还不容易么?底线低点的,我见过一家心理素质十分过硬,居然假模假式地算他们“服务客户的总市值”!你上巴菲特家要过饭也好,去五保户家讨过钱也罢,跟你牛不牛有个毛线关系?更可笑的是,还真有投资人认可这么算,还真的拿这个总市值编个狗屁公式算他们的估值,也不知是桌子下面还是裤裆里面得了好处。

这么销魂的魔法指标,自然在业内广为流传,甚至有家投资机构也学会了。这家的业绩大约一般,于是也开始大肆宣传他们“投出来公司的总估值”。掀开盖子看看,没准人家就是买了点儿茅台的股票罢了,这战绩跟我们对门赵大爷是一个梯队的。

2C的产品,当然早期就更不能看盈利了,看什么呢?聪明的从业者找到了”日活“这个魔法指标。诚然,健康的日活数据本身是个很有意义的指标,不过对很多创业者来说,日活的增长已经成了个数字游戏。

为了把日活做上去,不惜血本买量者有之;静默安装后疯狂弹窗者有之,找个手机墙刷量者有之。总之一句话,先甭管钱亏了多少,用户跑了多少,想办法把日活刷上去,就可以撑起下一轮融资的估值了。这种以日活为中心的思路,在前些年的移动互联网界十分流行,尤以出海领域为甚。回过头来盘点一下,又有多少曾经号称日活千万的应用,如今除了内部人员再也没啥人用了呢?

那些带交易场景的2C产品,比如电商,光刷日活没人买货就太假了。当然了,买也不能讲利润,因为这玩意不好刷。那就干脆跟广告公司一样讲收入?这还不够,不知是哪位高人,设计了个魔法指标叫GMV,这东西只要生成个订单,不管交不交钱、退不退货,都算!听说某平台某年双十二某品类的退化率,居然达到了90%,原因你懂得。如果年底业绩没达标,也好办,赶紧上架一批金条原价卖一卖,GMV蹭蹭地就上去了。

如何迅速提高公司估值?  第2张

也有些电商,在魔法指标的创造上,尺度比这个还要大。我记得有这么一家,连GMV也不考核,只看订单量,然后嘱咐运营大批量地卖圆珠笔芯,一根就算一单,这曲线拉起来能不好看么?

曾子曰:天下没有免费的豆汁。(没错,我的午餐就是豆汁。)评估一家新型企业的价值,找到可衡量的魔法指标非常重要。不过,要得到靠谱的指标,需要深入了解业务,认真分析产品,才能找出其增长路径上的关键要素并加以量化。说是这么说,实际的投资人没必要这么迂腐:既然创业者给了你画了条漂亮的曲线,没必要劳力伤神分析这玩意有没有意义,何不跟他穿上同一条裤子,放手去找新的接盘侠呢?

亲爱的读者,您要是听说或遇上过什么奇葩的魔法指标,欢迎在本文下面留言,让我们大家共同欣赏!

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题图来自 Pixabay,基于 CC0 协议

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